姜兆华:OPEC+减产或加剧全球通胀危机

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2023-4-11 23:43

美国硅谷银行事件刚平息,4 月 2 日,沙特阿拉伯联合多个 OPEC+ 国家集体“反水”,突然宣布“自愿”减产石油供应量超 160 万桶 / 日。消息一出,高盛火速上调油价预期,国际原油价格应声大涨。分析认为:OPEC+ 国家集体减产,对欧美银行业危机无疑火上浇油,或将加剧全球通胀危机。

一、OPEC+ 为何“反水”变卦

4 月 2 日,沙特联合沙特、科威特、阿联酋、伊拉克、阿尔及利亚、哈萨克斯坦、阿曼等 OPEC+ 产油国主动宣布,自 5 月起开始自发性减产,时间持续到 2023 年年底。俄罗斯也加入减产计划“阵营”,宣布将延长此前截至 6 月的 50 万桶 / 天的减产计划,上述国家合计减产 164.9 万桶 / 天。减产计划公布后,国际原油价格一度飙升 8%,为一年来最大盘中涨幅;布伦特原油跳空高开,一度大涨 5% 突破 84 美元 / 桶。

本轮 OPEC+ 产油国集体反水,自愿减产远超市场预期。沙特联合多国提前发布额外减产计划,无疑是对 OPEC+ 部长会议提前修正“定调”。究竟是什么促使 OPEC+ 主要产油国突然“反水”变卦?

(一)石油价格持续下行。去年以来,受全球经济增长放缓、消费动能不足影响,国际原油消费大幅下滑,国际原油价格一路跌至 70 美元,创 15 个月以来的最低水平。这个价格跌幅直逼 2023 年沙特财政盈亏平衡油价为 66.8 美元 / 桶。这对于主要收入来源于石油的 OPEC+ 国家来说,无疑是一个致命的打击。石油输出国出于维护本国利益考虑,必须提高石油价格。在国际原油需求不足的背景下,提高石油收入的最有效方式就是降产提价。石油价格持续下行是 OPEC+ 多国联合减产的最直接动因。

(二)原油定价主导权争夺。目前,世界原油供给“三巨头”分别是欧佩克、美国和俄罗斯,“三巨头”石油价格定位决定全球石油价格走势。俄乌战争以来,石油资源的争夺分配已成为美俄政治纷争的焦点。在俄美石油纷争胶着之际,欧佩克的石油态度就成为全球石油价格走势的一枚重要“法码”。OPEC+ 多国此时推出石油减产计划,无疑是对西方石油垄断定价权的一种争夺与挑战。

(三)应对美原油政策调整。原油作为最主要消费品之一,价格高低直接影响物价水平。此前,西方国家一直鼓励沙特开采更多石油以遏制通胀高企。白宫曾向沙特保证,如果油价下跌,将介入补充其战略储备。最近,拜登政府公开排除了采购新原油的可能性。作为反击,沙特联合多国迅速做出自愿减产计划,以应对西方国家的是石油采购政策调整。

事实上,沙特阿拉伯等产油国一直竭力改变本国单一经济结构,试图增加非油收入来源,摆脱本国经济对石油收入的过度依赖。自愿减产计划正是中东国家谋求经济转型的无奈之举。

二、减产加剧全球通胀危机

当前全球经济面临衰退风险。为刺激经济增长,世界各国开动“印钞机”加大货币供应;随之而来的通货膨胀压力成为全球绝大多数国家面临的共同挑战。

作为主要消费商品之一的原油价格波动,对一国经济增长和物价水平影响往往牵一发而动全身。OPEC+ 减产计划对于提振原油期货市场、稳定国际原油价格无疑将起到积极做用,但减产提价是把双刃剑。一方面,OPEC+ 石油减产计划引发全球新一轮油价上涨,OPEC+ 产油国家将直接从原油涨价中受益,明显改善产油国经济收入状况;另一方面,原油价格上涨也将“传染”助推上下游等相关产业链条的价格普涨。如原油价格上涨,汽车、飞机等交通、物流成本也会相应增加,旅游、运输等相关行业也自然“水涨船高”,全球性通胀危机或将进一步加剧。

(本文作者介绍:EFP 金融管理师,山东师范大学特聘教授、硕士生导师,资深金融从业者)

(图片来源:veer 图库)

来源 / 新浪专栏·意见领袖

 
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