2023 年 4 月 2 日，沙特阿拉伯等欧佩克 + 产油国突然宣布自愿减产，震惊了国际石油市场。对于这次自愿减产的原因，媒体和市场有多种解释，其中就有是为了惩罚国际石油期货市场卖空者之说。从统计数据看，3 月份欧佩克 + 的石油产量出现了 10 个月来最大降幅，证实了欧佩克 + 自愿减产的最简单原因。短暂的市场波动之后，欧佩克 + 自愿减产的长期影响以及 2023 年后三个季度的国际石油形势如何，是当下市场人士关注的重点。为此，基于“石油价格”网站发表的几篇文章，并依据我们得到的欧佩克、美国能源信息署等机构的资料和数据，本文将介绍媒体对欧佩克 + 自愿减产原因的分析，欧佩克 +2023 年 3 月石油产量的情况，以及世界三大著名能源机构对欧佩克 + 自愿减产的影响及今年后三个季度国际石油形势的研判。
欧佩克 + 的自愿减产是为了惩罚市场的卖空者
2023 年 4 月 2 日，周日，是欧佩克 + 第 48 届部长级市场监督委员会会议的前一天，就是在这个周末的日子里，由沙特阿拉伯牵头的 8 个欧佩克 + 国家，突然宣布自 2023 年 5 月起至 2023 年底自愿减产，俄罗斯随之宣布将自 3 月起的额外减产延长到年底。这样，沙特阿拉伯、俄罗斯等 9 个欧佩克 + 国家，自 2023 年 5 月至 2023 年底，在该组织原定每天减产 200 万桶的基础上，额外每天再自愿减产 166 万桶。4 月 3 日，从亚洲市场开盘开始，国际石油价格即大涨。
对于沙特阿拉伯等突然宣布额外自愿减产的原因，媒体和市场有多种解释。2023 年 4 月 12 日，“石油价格”网站刊发了茨维塔娜·帕拉斯科娃的文章，“欧佩克 + 如何惩罚卖空者”，认为此次沙特阿拉伯等突然宣布自愿额外减产，是为了惩罚国际石油期货市场中的卖空者。通过大量的详实数据，这篇文章，为我们提供了对此次自愿减产行动的技术角度的解释，非常有意义和参考价值。
在文章中，帕拉斯科娃指出，2020 年，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒 - 阿齐兹·本·萨勒曼亲王警告称，他将“确保无论谁在这个市场上赌博，都会像在地狱一样痛苦”；欧佩克 + 决定在市场收盘后和例会前一天宣布减产，无疑打击了所有卖空者；在截至 4 月 4 日的一周内，布伦特原油的空头头寸大幅削减了 46%，这是自 2011 年以来的最大单周跌幅。
在官方旨在支持“石油市场稳定”的举措中，欧佩克 + 最新的减产令市场感到意外，并将卖空者推下了公共汽车。
在上个月银行业动荡后的油市抛售中，欧佩克 + 高级官员花了数周时间向市场参与者保证，油价暴跌不需要对减产协议进行任何调整，直到他们决定这样做。
在欧佩克 + 定期小组会议召开的前一天，中东最大的欧佩克产油国和欧佩克 + 协议的其他几个成员国周日宣布，总计每天减产 116 万桶。此次减产，是在俄罗斯目前 50 万桶 / 天减产的基础上进行的，该减产计划被延长至今年年底。
沙特阿拉伯将减产 50 万桶 / 天，并表示此举是“旨在支持石油市场稳定的预防性措施”。
这一消息是在市场休市时宣布的，欧佩克 + 无疑押注油价在市场开盘时大涨。周一，石油价格在宣布这一消息后飙升了每桶 6 美元，这是一年多来最大的单日涨幅。
除了希望将布伦特原油价格推至 80 美元的最低水平外，该联盟还兑现了沙特能源大臣萨勒曼亲王从 2020 年起的承诺：“我将确保，无论谁在这个市场上赌博，都会像在地狱一样痛苦。”
来自交易所的最新数据显示，在欧佩克 + 表示将在今年剩余时间里每天减产 100 多万桶之后的两天里，石油期货出现了大规模的空头回补和新一轮的购买热潮。
根据路透社市场分析师约翰·肯普汇总的交易所数据，在截至 4 月 4 日的一周内，基金经理购买了相当于 1.28 亿桶的六种最重要的石油期货和期权合约，其中购买主要集中在布伦特原油期货和 WTI 原油期货上。
据彭博社估计，在截至 4 月 4 日的一周内，布伦特原油的空头头寸大幅削减了 46%，这是自 2011 年以来看跌押注的最大单周跌幅。
通过宣布进一步减产决定，欧佩克 + 将对冲基金的头寸调整至 1 月底以来的最高水平，而在此之前，对经济衰退和银行业危机的担忧，将油价推低至每桶 80 美元以下，至 15 个月来的最低水平。
新的多头和空头回补的结合，增加了两种原油合约的净多头头寸，即看涨和看跌押注之间的差额。
周二，盛宝银行大宗商品战略主管奥雷·汉森在评论截至 4 月 4 日一周的交易员承诺报告时表示，欧佩克 + 的意外减产，引发了自 2016 年 12 月以来，WTI 和布伦特原油期货的最大购买热潮。
汉森表示，对冲基金和其他基金经理“在欧佩克 + 突然减产震惊市场后，被迫重新买入”。“在截至 4 月 4 日的一周内，尤其是 4 月 3 日的上周一，对冲基金变成了积极的买家，从而使其净多头增加了自 2016 年 11 月以来的最大金额。”
汉森指出，布伦特原油买盘，2.9 万张空头回补合约加上 4.4 万张新多头合约，是有记录以来第二高的周新增多头，而 WTI 净多头的上升主要来源于空头回补。
2023 年 3 月欧佩克 + 石油产量出现 10 个月来的最大降幅
作为当下的国际石油市场实际操控者，欧佩克和欧佩克 + 们真实的石油生产能力，是行业十分关注的问题。在 2023 年 4 月 4 日刊发的“喧闹的媒体与沉默的官网 – 简评沙特阿拉伯等国的自愿减产与第 48 届欧佩克 +JMMC”一文中，我们就指出，俄罗斯和伊拉克等国无法达到欧佩克 + 设定的减产目标，是本次沙特阿拉伯等欧佩克 + 产油国自愿减产最简单的原因。目前，这一结论已经得到了统计数据的证实。
2023 年 4 月 13 日，“石油价格”网站刊发了朱莉安·盖革的文章，“3 月份欧佩克原油产量下降”。在文章中，盖革指出，3 月欧佩克原油产量下降到 2879.7 万桶 / 天；与 2 月份相比，3 月份欧佩克 13 个成员国的原油产量减少了 8.6 万桶 / 天，其中安哥拉减产最大。
根据欧佩克最新一期的月度石油市场报告，欧佩克原油产量降至 2879.7 万桶 / 天。
根据欧佩克的二手信源，与 2 月份相比，2023 年 3 月，欧佩克 13 个成员国的原油日产量减少了 8.6 万桶，其中安哥拉的降幅最大，为 6.4 万桶。其他产量下降的欧佩克成员国，包括阿尔及利亚、赤道几内亚、伊朗、伊拉克、利比亚、尼日利亚和阿联酋。
伊拉克 3 月份的石油日产量下降了 1.8 万桶，降至 435.8 万桶 / 天，因与土耳其就伊拉克半自治的库尔德斯坦地区石油出口发生争执，导致出口受阻。2023 年 3 月，伊拉克的配额为 443.1 万桶 / 天。
根据二手信源，沙特阿拉伯 3 月份的产量平均每天增加了 4.4 万桶，达到 1040.5 万桶 / 天，这是自去年 12 月以来从未出现过的产量增幅。沙特阿拉伯直接向欧佩克报告的 3 月份原油产量甚至更高，为 1046.4 万桶 / 天。2023 年 3 月，沙特的配额为 1047.8 万桶 / 天。
而根据 2023 年 4 月 11 日“石油价格”网站刊发的查尔斯·肯尼迪的文章，2023 年 3 月“欧佩克 + 石油产量出现 10 个月来最大降幅”。
在文章中，肯尼迪指出，本周“能源情报”的一份评估显示，3 月份欧佩克 + 产油国的石油产量出现了 10 个月来最大的降幅，日产量下降了 68 万桶，至 3764 万桶 / 天。
俄罗斯表示，将在 3 月份削减产量，尼日利亚也是欧佩克 + 石油产量下降的主要原因。根据“能源情报”的数据，俄罗斯和尼日利亚石油产量下降了 44 万桶 / 天，占欧佩克 + 3 月份产量减少的三分之二。
今年 3 月，欧佩克 + 石油产量降至 2022 年 5 月以来的最低水平，比其目标产量配额低 250 万桶 / 天。根据“能源情报”的评估，这是自去年 10 月以来，欧佩克 + 产量配额与实际产量之间的最大差距。
对欧佩克 + 自愿减产的影响及 2023 年后三个季度油市的不同研判
2023 年前三个月，国际石油价格轻围绕每桶 80 美元上下波动，其中布伦特原油期货均价为 82.12 美元 / 桶，WTI 期货均价为 76.24 美元 / 桶，对需求的担忧是油价疲软的主要原因，国际石油市场还在寻找方向。沙特阿拉伯等欧佩克 + 自愿减产之后，国际石油价格短时间大幅度上涨，但其长期的影响如何？尤其是会对 2023 年后三个季度的国际石油形势产生什么样的影响？日前，欧佩克、美国能源信息署和国际能源署这三大世界著名的能源机构，都通过不同的方式，发表了自己的看法，其结论不但差距较大，并且还是完全相反的。
（一）欧佩克认为经济疲软可能会抵消部分燃料需求季节性增长
2023 年 4 月 13 日，“石油价格”网站刊发了查尔斯·肯尼迪的文章，“欧佩克：石油市场比一年前更紧张”。在文章中，肯尼迪指出，欧佩克备受期待的月度报告显示，石油市场不像去年这个时候那么紧张；该组织强调，经合组织的商业库存一直在增加，这可能是欧佩克 + 决定减产的一个因素；欧佩克认为，美国驾驶季节将提振对运输燃料的需求，但货币紧缩措施可能会在一定程度上抵消这一影响。
欧佩克在周四的月度报告中表示，近几个月来，经合组织发达经济体的商业石油库存一直在增加，这表明市场没有去年同期那么紧张。不到两周前，欧佩克 + 主要生产国宣布进一步减产至 2023 年底。
今天，在其备受关注的“月度石油市场报告”中，欧佩克表示：“在库存方面，经合组织的商业库存最近几个月一直在增加，市场的平衡不像去年同期那么紧张。”
库存的增加，可能是欧佩克 + 一些最大生产国，决定从 2023 年 5 月至 12 月期间再多减产 116 万桶 / 天，一个合理的追溯原因。
本月早些时候，中东最大的欧佩克产油国和欧佩克 + 其他几个伙伴国宣布，新一轮减产共计为 116 万桶 / 天，这是对俄罗斯 50 万桶 / 天减产的补充，俄罗斯的减产已延长至年底。
沙特阿拉伯是欧佩克的实际领导者，也是全球最大的原油出口国，该国将减产 50 万桶 / 天，并表示此举是“旨在支持石油市场稳定的预防性措施”。
在今天的报告中，在谈到不那么紧张的市场平衡时，欧佩克表示：“鉴于当前石油市场的这些不确定性，几个参与‘合作宣言（DoC）’国家宣布，从 2023 年 5 月到今年年底额外自愿减产，这是为了支持‘合作宣言’而采取的持续不懈和坚定的努力，以支持石油市场的稳定。”
欧佩克表示，虽然美国驾驶季节流动性的增加，将提振对运输燃料的需求，但“美联储正在实施的货币紧缩措施导致的经济疲软可能会抵消部分季节性因素。”
（二）美国能源信息署预计 2023 年石油市场仍将过剩
2023 年 4 月 12 日，“石油价格”网站刊发了茨维塔娜·帕拉斯科娃的文章，“尽管欧佩克 + 减产，美国能源信息署预计石油市场仍将过剩”。在文章中，帕拉斯科娃指出，在其《短期能源展望》中，美国能源信息署表示，预计全球石油市场今明两年将保持供应过剩；尽管欧佩克和俄罗斯的产量下降，但美国能源信息署预计 2023 年全球石油产量将增加 150 万桶 / 天；如果欧佩克 + 减产协议到期，美国能源信息署预计，2024 年全球石油产量平均为 1.0325 亿桶 / 天，消费量平均为 1.0272 亿桶 / 天。
在其最新的《短期能源展望》中，美国能源信息署表示，尽管欧佩克 + 出人意料地减产，但全球石油市场今年和明年仍将保持过剩，因为未来几个月低于预期的经济增长可能会影响需求的增长。
虽然最新的预测包括了欧佩克和俄罗斯的产量下降，但美国能源信息署仍预计，由于除俄罗斯以外的非欧佩克国家强劲的石油产量增长，2023 年全球石油产量将增加 150 万桶 / 天。美国能源信息署表示，非欧佩克 + 的产量增长，将主要由北美和南美推动。
今年，全球石油产量平均为 1.013 亿桶 / 天，而全球石油消费量估计为 1.087 亿桶 / 天。美国能源信息署预测，虽然本季度市场的过剩将开始减少，但在第三季度市场的过剩将增加。
这与其他的一些预测相反，这些预测称，欧佩克 + 的减产将在今年晚些时候使市场紧张，价格可能飙升至每桶 100 美元。
根据美国能源信息署的数据，如果目前的欧佩克 + 减产协议在 2023 年底到期，2024 年全球石油产量将平均达到 1.0325 亿桶 / 天，消费量预计将达到 1.0272 亿桶 / 天，明年也将出现供大于求的情况。
美国能源信息署表示：“美国和全球银行业风险的增加，增大了宏观经济状况的不确定性及其对液体燃料消费的潜在影响，这增加了液体燃料消费低于我们目前预测的可能性。”“我们预计，未来一年全球石油市场将保持相对平衡。”
美国能源信息署预测，2022 年全球石油库存每天增加了 40 万桶，2023 年第一季度每天增加 110 万桶，2023 年下半年将基本不变。如果欧佩克 + 的减产在明年年初到期，从 2024 年开始，库存将平均每天增加约 50 万桶。
不过，根据我们对比 2023 年 3 月和 4 月份的《短期能源展望》，美国能源信息署将对 2023 年和 2024 年布伦特原油现货价格的预测都进行了调整，其中，2023 年布伦特原油现货价格从每桶 83 美元调整到 85 美元，调高了 2 美元 / 桶；2024 年布伦特原油现货价格从每桶 78 美元调整到 81 美元，调高了 3 美元 / 桶。
（三）国际能源署署长认为油价可能在今年下半年攀升
2023 年 4 月 13 日，“石油价格”网站刊发了伊琳娜·斯拉夫的文章，“国际能源署署长认为，油价可能在今年下半年攀升”。在文章中，斯拉夫指出，国际能源署署长在哥伦比亚全球能源峰会上表示，石油市场紧缩可能会导致下半年油价上涨；然而，并不是所有人都同意国际能源署的最新观点，美国能源信息署、花旗和摩根士丹利都对全球需求感到担忧；国际能源署负责人还表示，尽管没有俄罗斯的液化天然气应该也可以过冬，但欧洲明年冬天可能难以确保能源供应。
国际能源署署长法提赫•比罗尔表示，石油市场趋紧可能推动今年下半年油价走高。
路透社援引比罗尔在哥伦比亚全球能源峰会上的讲话指出，尽管 2022 年和 2023 年的温和冬季，帮助欧洲避免了最严重的能源危机，但今年冬天可能会存在问题。虽然面临这一挑战，不过，他认为，欧洲应该能够摆脱俄罗斯的液化天然气。
近期油价看涨的原因，是欧佩克 + 决定进一步减少其产量，从全球石油供应中再次减少约 360 万桶日产量。
然而，并不是所有人都同意这一点。首先，美国能源信息署就认为，随着非欧佩克产油国 (主要是美国) 继续增产，石油市场将在今年下半年转向过剩。
摩根士丹利和花旗的大宗商品分析师等则认为，欧佩克 + 的举动表明了欧佩克对需求的担忧，而中国需求的反弹远非是板上钉钉。
摩根士丹利的马丁•拉特斯表示，减产“说明了一些问题，它给出了我们在石油市场所处位置的信号。让我们诚实地面对这一点，当需求激增时，欧佩克不需要减产。”
与此同时，花旗的爱德华•莫尔斯表示：“我们正在观望 (中国) 经济的实际情况，但复苏速度较慢。如果有的话，那将是年底的现象。”
（图片来源：veer 图库）
来源 / 全说能源
