硅料价格跌破 200 元 /kg,进入下降通道已确定无疑。
3 月组件厂商订单排满,进入 4 月组件排产量装机仍会小幅提升,年内装机开启加速模式。
对于产业链而言,高纯石英砂紧缺程度持续加剧,价格持续上涨,且顶部难测,硅料降价后,头部硅片以及坩埚企业,仍是今年光伏产业链最大受益方。
硅料、硅片价格持续背离
组件端招标同步加速
根据 4 月 6 日上海有色网对多晶硅的最新报价,多晶硅复投料均价 206.5 元 /kg;多晶硅致密料均价 202.5 元 /kg;菜花料均价 198 元 /kg,硅料处于持续下跌中。
此轮硅料下跌行情始于 2 月初,之后一直延续下跌态势,今天多晶硅致密料价格首次正式跌破 200 元 / 吨大关。
再看看硅片这边的情况,与硅料价格持续滑铁卢不同的是,硅片的价格近期变化都不大,很抗跌,硅料和硅片价格出现了明显的背离。
今天硅业分会公布了最新硅片价格,其中 182mm/150μm 均价 6.4 元 / 片,210mm/150μm 均价 8.2 元 / 片,与上周报价持平。硅业分会解释的原因是,硅片供应偏紧,需求方面,N 型电池因产线调试出现问题,增速有所放缓。
所以根据最新的报价进展看,现在硅料已经正式进入下降通道。今年 1 - 2 月的装机数据就大超预期,同比增长 87.6%。在一季度的传统淡季却不淡,不仅不淡,还创了历史新高,可以说开了个好头,而现在已经进入四月份,随着硅料价格持续走低,下游组件出货和终端装机也明显开始加速了。
组件端 3 月国内招标约为 31.6GW,环比增长 2.5GW,前三个月累计招标 63.2GW,累计同比增长约 30GW,3 月份的光伏行业其实已经进入了装机加速期,组件排产环比增长 10%,据了解,自 3 月开始头部企业基本产能已经开满了,而隆基、晶澳、天合、晶科四家头部组件企业,排产还会有个小幅提升。
所以,见智研究认为,基本上到目前为止,行业的趋势是符合预判的,而此次硅料价格跌破 200 元 /kg,也表示其下降趋势不可阻挡,即使部分企业希望挺价,也比较困难,因为库存也比较多,除了头部几家硅料厂外,后进入玩家也比较多,再加上下半年大规模放量的预期在,硅料厂想挺价下游也未必接受。
硅料释放出来的利润
会不会被硅片和坩埚全吃掉?
2022 年国内光伏新增装机 87.41GW,预计今年国内光伏新增装机乐观估计在 130GW,增速近 50%,在众多赛道中,光伏仍属于增速比较高的赛道。
那么在硅料降价,利润逐步释放的过程中,利润会如何流,是否会被硅片和坩埚的环节全部吃掉?
见智研究认为,与去年大家预判的硅料降价后会流向组件和电池片环节不同的是,今年随着石英砂紧缺度的持续提升,大家重新对硅片环节给予了重视,所以硅片、坩埚、高纯石英砂成为了今年光伏行业中最核心的细分。
高纯石英砂的紧缺情况持续加剧,所以价格也涨的比较疯狂,之前已经说最高价涨到 18 万 / 吨了,但是现在还在继续升高,4 月底就有可能涨到 24 万 / 吨都止不住。
类比去年的硅料,当今年的石英砂疯狂涨价且看不到头的时候,对于硅片和坩埚企业,自然有极大的驱动力会在紧缺时期提价,所以虽然全部吃掉利润不至于,但是在中内层砂持续涨价的形势下,受益最多的仍然是硅片和坩埚环节。
当然这必然是结构性的,比如二三线硅片企业伴随着高纯砂涨价,坩埚涨价,其非硅成本会大幅上升,很难和头部竞争。
但是,除了硅料、硅片,主产业链中的电池片和组件环节,伴随硅料降价也会受益,但受益可能没此前预期那么大。
对于组件企业而言,虽然目前价格 1.7 元 / W 左右,无论对于国内外都能全面促进装机,成本也会随着硅料降价而降低,但是因为高纯石英砂价格能涨到什么程度很难说,所以重要的利润还是会坩埚和头部硅片企业吸走。
(图片来源:veer 图库)
来源 / 见智研究 Pro