连亏两年之后，南都电源（SZ：300068）在 2022 年总算“扭亏为盈”。
近日，南都电源发布了 2022 年年报及 2023 年一季度报。2022 年，南都电源实现营业收入约 117.49 亿元，同比下降 0.84%；实现归母净利润约 3.31 亿元，扭亏为盈。2023 年一季度，南都电源实现营业收入约 41.97 亿元，同比增长 44.83%；实现归母净利润约 1.01 亿元，同比下降 78.88%。
作为新能源行业的一份子，南都电源的业绩变化是否受到了上游碳酸锂价格的下跌影响呢？
“碳酸锂价格的下跌，主要是影响了开标的速度。”4 月 25 日，南都电源董秘曲艺告诉时代财经，大储订单今年一季度的开标进度有所减慢，主要受碳酸锂价格的快速下跌，目前能够看到已经稳定，预计二季度会有大量的储能招标信息，“随着‘双碳’目标的推进，预计全年的储能订单总量不变。更何况，碳酸锂价格目前已经开始回升了。”
资产剥离影响利润数据
资料显示，南都电源于 2010 年在深交所创业板挂牌上市，目前主营产品包含锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、燃料电池及锂、铅资源再生产品的研发、制造、销售及服务。主要服务于新型电力储能、工业储能、民用储能等领域的客户，提供相应的电源及系统集成产品的应用与技术、运维服务；再生资源产品包括锂电池材料及再生铅等，主要提供给国内各大锂离子及铅蓄电池生产企业。
值得注意的是，在 2022 年第四季度，南都电源的归母净利润约为 -2.77 亿元。
曲艺告诉时代财经，这是由于公司去年四季度进行了资产剥离。“一些资产剥离的处置是都在（去年）四季度进行的。”
进入 2023 年一季度之后，南都电源的营业收入出现了较大增长，但是归母净利润同比降幅较大，达到 78.88%。
对此，曲艺告诉时代财经，南都电源今年一季度业绩的同比下降主要原因是公司去年一季度出售长兴南都、南都华宇公司股权产生投资收益所致，“如果剔除投资收益，我们今年一季度相对于去年一季度的实际经营业绩是增长的，且非常可观。”
据时代财经了解，南都电源 2023 年一季度，公司营业收入同比增长 44.83%，主要来自于新型电力储能业务扩张所致。归母净利润同比减少，是因为 2022 年一季度有剥离民用铅酸板块子公司股权的投资收益，剔除该因素影响，南都电源的归母净利润是同比大幅上升。
曲艺告诉时代财经，主要原因为今年一季度，公司的新型电力储能及工业储能收入增长，产业一体化优势进一步体现，产品毛利率提升，业绩贡献增长。
国联证券的研报也持有同样观点，其电新行业首席分析师贺朝晖表示，南都电源 2023Q1 的新型电力储能及锂回收业务持续快速发展，营收及扣非归母净利润同环比均实现较大增长，但由于 2022Q1 出售股权导致基数较高，归母净利润同比下滑。
大储订单方面储备充足
经过两年战略调整，南都电源完成了民用铅酸电池业务的剥离，同时完成了锂电电芯、储能系统集成及锂电池回收的建设，形成了公司储能产业一体化优势。
据不完全统计，截至 2023 年 3 月，南都电源 2022 年以来累计中标和签署新型电力储能项目合计约 3.3GWh。公司现有 7GWh 锂电电芯及系统集成产能，预计 2023 年 6 月均扩产至 10GWh；计划 2023 年 Q4 于扬州建设年产 10GWh 储能系统项目，随着上述产能释放，公司产品交付能力有望大幅提升。
国联证券指出，南都电源已完成从电芯产品、系统集成、运维服务至资源回收的储能产业一体化布局，现有 7 万吨废旧锂电回收能力，计划于 2023 年 6 月开始分两期建设 15 万吨处理产能，有望有力保障锂电产品原材料供应，提升锂电盈利能力。
“公司未来几年业务增长主要来自于新型电力储能业务，锂电业务占比也将随之持续大幅提升。大储已进入发展爆发期，行业体量每年几乎在翻倍增长，公司也将力争大储业务增速不低于行业增速。”在近期的调研中，曲艺告诉机构投资者，公司的大储订单方面目前储备充足，其中新型电力储能业务今年已经累计中标及签约 2GWh，另有较多项目在跟进中，待落地后会进一步披露。
值得注意的是，自去年 11 月起，碳酸锂价格触顶回落，今年出现大幅下滑，不过近日有止跌迹象。
据上海钢联发布数据显示，电池级碳酸锂止跌企稳，均价连续两日报 18 万元 / 吨，工业级碳酸锂上涨 4000 元 / 吨，均价报 13.75 万元 / 吨。
“这几天至少可以说是稳住了，还有点反弹。”曲艺告诉时代财经，碳酸锂价格的下跌仅仅会影响大储订单的开标进度，但是开标并非没有，仅仅是延迟时间，“大家的规划早就规划好了，就是想等着碳酸锂的价格稳一点，到时候成本也会相对稳定一点的，所以预计二季度会有大量的储能招标信息。”
不过，隆众资讯分析师张胜楠认为，根据下游的市场心态的简易调查，大部分磷酸铁锂厂家对于碳酸锂的心理价位在 10 万以下，部分厂家觉得价格区间在 6 - 8 万之间更为稳妥。但是仅从这周无锡盘的价格震动而言，也许碳酸锂还并未到真正触底反弹的时刻。“所以无论磷酸铁锂和碳酸锂，整体价格的稳定时刻，还处于一个未知状态。”
真锂研究创始人墨柯也认为，“碳酸锂价格不会天天跌，个别时间段可能不跌或者涨一些，但不改变总体下跌趋势。”
从二级市场来看，南都电源 4 月 25 日以下跌 2.28% 报收 19.33 元，盘中最低跌至 18.80 元，这一价格创出年内新低，今年以来该股跌幅已逾 9%，公司市值跌至 167 亿元左右。
（图片来源：veer 图库）
来源 / 时代财经
