4 月 26 日，港股电力板块走强，截至发稿，华能国际电力股份 (00902) 涨 11.16%，报 4.98 港元；华电国际电力股份 (01071) 涨 6.06%，报 3.85 港元；大唐发电 (00991) 涨 4.64%，报 1.58 港元。消息面上，昨日晚间，华能国际披露一季报，营收 652.69 亿元，同比增长 0.03%; 归属于上市公司股东的净利润约 22.5 亿元，而去年亏损 9.56 亿元。公司称，净利增长主要由于煤价同比下降和电价同比上涨，这两个因素共同影响境内电力业务经营增利。
进入 2023 年，煤炭价格持续下行，火电企业的盈利能力有望持续改善。
行情数据显示，截至 4 月 21 日，秦皇岛港动力煤 (Q5500) 山西产市场价 1009 元 / 吨，相较于 3 月末的 1075 元 / 吨，回落 66 元 / 吨; 长协煤价方面，CCTD 秦皇岛动力煤 (Q5500) 年度长协价 4 月份为 723 元 / 吨，环比 3 月下降 1 元。
西南证券认为，在 ” 下限保煤、上限保电 ” 的煤电价格改革机制与中长协签订继续保持高位的叠加下，煤电矛盾有望进一步缓解，动力煤价格有望回归合理水平。
稳增长政策持续发力，我国经济有望持续向好，拉动电力消费需求增速回升。
2023 年以来，中小企业开工率和复工达产率明显提升。截至 3 月末，开工率在 75% 及以上的企业占 55.95%，比上季度上升 25.15 个百分点; 开工率在 75% 以下的占 44.05%，比上季度下降 25.15 个百分点。伴随着工业活动持续复苏，带动了用电需求的回升，电力行业延续快速增长趋势。
近日，国家能源局及国家统计局公布 2023 年 3 月全社会用电量及能源生产数据显示：2023 年 3 月全社会用电量累计 21203 亿千瓦时，同比增长 3.6%，其中 3 月用电量 7369 亿千瓦时，同比增长 5.9%; 发电量 7173 亿千瓦时，同比增长 5.1%; 原煤产量 4.2 亿吨，同比增长 4.3%; 天然气产量 205 亿立方米，同比增长 4.0%。
今年以来电力企业业绩同比均转好，上网电价的提高也是主要原因之一。
早在 2021 年 10 月 12 日，国家发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过 20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮 20% 限制。
2023 年 2 月 15 日，国家发改委披露，2022 年全国燃煤发电机组市场平均交易价格达 0.449 元 / 千瓦时，较全国平均基准电价上浮约 18.3%。
去年，国电电力、大唐电力的平均上网电价增幅分别为 21.46%、18.37%。前者火电板块获得净利润 37.54 亿元，由亏转盈; 后者燃煤板块亏损额同比降低 62.11%。此外，清洁能源装机增长，也为发电企业的利润作出较大贡献。
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来源 / 智通财经
