据央视新闻，欧盟哥白尼气候变化服务局的气候学家 20 日说，受气候变化和预期厄尔尼诺天气现象回归的影响，全球平均气温可能在 2023 年或 2024 年创新高。气象学家们普遍预计，正在形成中的“厄尔尼诺”现象影响的不仅仅是今年的气温。“厄尔尼诺”增强的过程将一直持续，增暖效应将进一步显现。极端气温有望抬升电力消费预期。
另外，电力行业是国民经济发展的最重要的基础能源产业。随着疫情管控放开及稳增长政策持续发力，我国经济有望持续向好，拉动电力消费需求增速回升。据中电联预测，正常气候情况下，2023 年全国全社会用电量 9.15 万亿千瓦时，同比增长 6%左右。业内预计，今年电力供需整体维持紧平衡状态。
在上述背景下，随着国内原煤产量稳步增长、长协煤履约率不断提升及煤炭进口量持续增长，短期建议关注火电盈利回暖的投资机会。作为出力优先级靠后的电源，在需求回暖叠加清洁电源表现偏弱的影响下，3 月火电发电量同比增长 9.1%，增速较 1 - 2 月回升 11.4 个百分点。而且值得关注的是，今年一季度国内煤炭进口量增加近一倍。海关总署 4 月 13 日数据显示，今年 3 月国内进口煤炭 4116.5 万吨，同比增加 150.7%；进口金额 360.9 亿元，同比上涨 144.9%。今年一季度，国内共进口煤炭 1.018 亿吨，同比增加 96.1%；进口额累计 935.4 亿元，同比上涨 76.6%。以此计算，一季度国内进口煤平均单价约为 918.86 元 / 吨，较去年同期的 988.57 元 / 吨回落 7%，呈现“量增价减”的局面。而由于进口煤具备价格优势以及煤炭库存周期，3 月进口低价煤源将在 4 月份完成入炉，从而拉低沿海电厂入炉煤价。考虑到长协煤履约稳步推进，火电业绩改善预期将更加明确。
海通证券分析称，火电 21 年 Q4 盈利底部已经确认，政策支持下盈利好转是趋势。海外电力龙头 PE 普遍在 20 倍左右，国内盈利上升期，或被低估。建议关注：火电弹性（华电国际、华能国际、宝新能源，建投能源，皖能电力，浙能电力）；火电转型（华润电力，中国电力）；水火并济（国电电力，湖北能源，国投电力，大唐发电），煤电一体化（内蒙华电）；新能源（三峡能源、龙源电力、中广核新能源、福能股份、中闽能源、大唐新能源）；水电（长江电力、华能水电、川投能源、桂冠电力，桂东电力，黔源电力）；核电（中国核电，中国广核）；电网（三峡水利、涪陵电力）。
（图片来源：veer 图库）
来源 / 金融界
