4 月 24 日晚间，通威股份（600438）发布 2022 年年报，去年，公司实现营业收入 1424.23 亿元，同比增长 119.69%，净利润 257.26 亿元，同比增长 217.25%。公司拟每 10 股派发现金红利 28.58 元 (含税)，合计拟派发现金红利 128.7 亿元（含税）。
今年一季度，通威股份实现营业收入 332.4 亿元，净利润 86 亿元，同比分别增长 34.67% 和 65.59%，公司称，一季度经营规模扩大，高纯晶硅、电池片、组件产品产销量增加。对比去年第四季度 403.4 亿元的营收与 40 亿元的净利润，这两项指标在一季度环比一降一增。
此外，通威股份还拟定增募资 160 亿元投向内蒙古 20 万吨高纯晶硅项目和云南通威二期 20 万吨 / 年高纯晶硅项目，两项目总投资均接近 101 亿元，拟分别使用募集资金 94 亿元、66 亿元。公司称，通过本次发行将稳步扩大高纯晶硅产能，落实高纯晶硅业务战略规划目标。
在产硅料产能已陆续收回投资成本
针对光伏新能源业务板块，2022 年，通威股份发布规划，2024-2026 年高纯晶硅、太阳能电池累计产能规模将分别达到 80-100 万吨、130-150GW，进一步提升市占率。另一方面，2022 年下半年开始，公司在组件业务领域加大布局。
细分来看，2022 年，通威股份高纯晶硅产能持续稳定运行，虽短期受高温限电等客观因素影响，但随着新项目的快速投产达产，全年实现高纯晶硅销量 25.68 万吨，同比增长 138.41%；高纯晶硅及化工业务实现营收 618.6 亿元，毛利率 75.13%。所有在产产能满负荷运行，产能利用率 122.91%，产销率 96.19%。公司特别提到，目前已陆续收回所有在产产能的投资成本。
主要技术指标方面，高纯晶硅业务全年单位硅耗、综合电耗、蒸汽消耗分别同比下降 2.7%、10.7%、72%，产品质量进一步提升，单晶率持续稳定在 99% 以上，实现对下游主要 N 型料客户的长期稳定供货，全年 N 型料供货量同比大幅增长。
产能建设方面，2022 年，内蒙古通威二期 5 万吨项目提前达产，公司还在推进永祥能源科技一期 12 万吨项目建设，预计将于 2023 年三季度投产，届时公司高纯晶硅年产能将超过 38 万吨。去年，公司相继公告了上述定增计划中的两个募投项目。
电池业务方面，去年，通威股份实现 182mm 及以上大尺寸 PERC 产能快速释放，基于产能规划，目前总产能规模已超 70GW，其中 182mm 及以上尺寸产能占比超过 95%。2022 年实现销量 47.98GW，同比增长 37.35%。2023 年底，公司电池产能将达到 80-100GW。
记者注意到，通威股份还披露了主要电池技术进展，其中，公司于 2022 年 11 月底投产了眉山 9GW 的 TNC 电池项目，目前已满产发挥，产品平均转换效率 25.5%，若叠加 SE 等技术，转换效率预计将提高至 25.7%。去年末，公司还启动了彭山 16GW 的 TNC 电池项目的建设工作，预计将于 2023 年下半年建成投产，届时公司 TNC 电池产能将达到 25GW。
在 HJT 技术路线上，公司已完成双面纳米晶技术开发，组件功率突破 720W，建立了行业首条 210 半片铜互联中试线，在设备、工艺及材料等方面进行全方位开发，目前栅线线宽降低至 15μm 以下，效率较印刷工艺增益 0.2% 以上，良品率达到 95%，进一步向量产条件靠近。此外，公司还同步推进全背接触电池、钙钛矿 / 硅叠层电池等前沿技术方面的研发。
组件业务方面，通过对原合肥基地多晶电池车间技改，公司组件产能升至 14GW。去年组件销量 7.94GW，同比增长 226.06%。按照规划，预计 2023 年底公司组件产能将达到 80GW。数据显示，2022 年，公司太阳能电池、组件及相关业务营收 535.3 亿元，毛利率为 10.19%。
通威股份 2023 年经营计划显示，公司将力争实现高纯晶硅业务出货 30 万吨，电池业务出货 70GW（含自用），组件业务出货 35GW；光伏发电业务新增投资建设“渔光一体”项目 1GW。
资本持续涌入 行业竞争加剧
2022 年，由于产业链各环节产能不平衡，供需矛盾依然存在，全年产品价格波动较大，在终端需求的强劲支撑下，产业链价格仍呈现上涨态势。其中，多晶硅由于产能缺口最大，价格同比上涨最为显著。与此同时，在行业供需错配、技术变迁及需求攀升等多重因素催化下，行业外企业大量跨界布局，行业内企业扩产或产业链延伸提速，市场竞争加剧。
记者注意到，在年报中，通威股份就行业形势变化提出了不少观点。例如，公司认为资本涌入带来投资速度显著提升、行业竞争加剧，同时，一体化趋势加强、头部企业强者恒强。
在发展远超整体经济平均增速的背景下，光伏行业在资本市场与产业市场均持续受到追捧，各类型企业频频跨界。据不完全统计，2022 年国内新增上市光伏相关企业达 15 家，全年超过 50 家企业跨界布局分布式光伏、太阳能电池等光伏业务，其中约 30 家为 A 股上市公司。
通威股份认为，伴随着行业内外企业的加速扩产，产业链供给紧张的局面将逐步缓解。与此同时，企业对优秀人才及优质土地、原材料、电力等资源的争夺将更为激烈，行业头部企业凭借垂直化布局、技术创新、品牌管理、人才资源等综合竞争优势继续巩固市场地位，而新进入者或将面临较大的经营不确定性与竞争压力。
通威股份此前聚焦于多晶硅与电池两个产业链环节，并标榜专业化布局，但从过去一年的情况来看，公司已经不可逆转的走向一体化厂商。对此，公司表示，专业化与一体化是光伏行业长期存在的两种发展模式，其中专业化专注于产业链部分环节，实现所在环节的显著竞争优势，一体化则进行全产业链布局，规避单环节的周期波动。
公司认为，2022 年以来，大量外部企业持续进入加剧单环节竞争的背景下，多家企业通过各种方式持续向上下游延伸布局，一体化趋势显著加强，而头部企业在显著的综合竞争优势上，进一步加大布局，呈现强者恒强的市场格局。
针对电池技术迭代的情况，通威股份认为，基于当前各种新型电池行业产能和投资规模以及终端度电成本水平判断，预计以 TOPCon、HJT 为代表的 N 型电池或将成为下一代主流电池技术路线，P 型电池市占率或将逐步下降。
谈及光伏企业出海的话题，通威股份认为，海外光伏市场空间与增速不断扩大，光伏海外制造本土化发展趋势凸显。同时，海外多国近年通过“贸易壁垒 + 扶持本土产业”方式扶持本土光伏制造产业，对国内光伏企业造成一定冲击。未来，中国光伏企业加速全球化发展，通过产品出口与海外投资并举持续提升市场份额或将成为新的发展方向。
（图片来源：veer 图库）
来源 / 证券时报
